全球新能源轉型浪潮下，濰柴動力憑借前瞻性布局在新能源與高端化領域迅速起勢，用持續爆發性增長，推動產品結構轉型升級；同時，其深耕的動力系統、商用車、農業裝備、智慧物流等產業協同發展，全球資產結構優勢持續凸顯，為公司后期業績穩定筑牢強力支撐。

新能源與高端化雙線發力，打造多維業績增量

“雙碳”目標推動我國電動化進程不斷加速，疊加“以舊換新”等政策向新能源車型傾斜，行業新能源轉型浪潮奔涌而來，濰柴動力聚焦新能源與高端化雙線布局，上半年業績實現爆發式增長，多維業績增量格局逐步成型。

在新能源領域，濰柴動力憑借多技術路徑并行與全場景覆蓋策略搶占先機。2025年上半年，其新能源動力科技業務收入達12.1億元，同比增長37%；動力電池銷量2.3GWh，同比增幅91%；新能源車銷量超1萬輛，同比激增255%。目前公司已形成純電、混動、燃料電池協同發展的技術體系，業務覆蓋商用車、工程機械、儲能等領域。

從市場前景看，重卡、輕卡、工程機械等行業新能源滲透率正隨政策支持與成本下降穩步提升，“我們預計全年新能源業務收入將實現同比翻番以上增長。”在最近的業績交流中，濰柴動力表示，隨著國內商用車及工程機械行業的新能源滲透率不斷提高，公司持續將加速市場開拓與產品交付，推動新能源業務收入保持高速成長性。

高端化賽道上，濰柴動力在高附加值細分市場的突破成效顯著。受AIDC全球高景氣度帶動，2025年上半年公司高端M系列大缸徑發動機銷量超5000臺，同比增長41%，其中數據中心備用電源領域表現尤為突出，銷量近600臺，同比大增491%。

事實上，公司M系列大缸徑發動機自2024年已呈突破之勢。據2024年報披露，數據中心業務在歐美、東南亞等高端市場實現爆發增長。大缸徑發動機產品全年銷量超8000臺，海外銷量占比超過60%，其中數據中心產品近400臺，同比實現翻番以上增長。

究其原因，近年來，AI技術快速迭代驅動算力基建加速，由此推動數據中心備用電源市場快速擴容，進而帶動面向該細分領域的高端發動機的需求井噴，為行業帶來了新的發展機遇。據中金研究測算，2025年中國數據中心用大缸徑柴油發動機市場規模有望接近百億元，2026年全球市場規模將超400億元。濰柴動力表示，將持續把握行業高景氣機遇，積極開拓國內外戰略客戶，加速搶占數據中心等高端市場，進一步優化產品結構與市場份額，提升盈利能力。

全球資產組合，構建抵御行業周期波動“防波堤”

立足全球視野構建產業協同格局，濰柴動力憑借動力系統、商用車、農業裝備、智慧物流等領域的全球化布局，為業績增長筑起強力支撐。2025年上半年，公司海外業務營收達574.91億元，占總營收比重超50%，有效分散了國內單一市場風險，凸顯全球資產組合的戰略價值。

作為海外業務增量的核心引擎，智慧物流業務上半年觸底反彈，實現營收431.83億元。其海外上市子公司凱傲集團，作為全球工業車輛與供應鏈解決方案領域的領導者，業務早已覆蓋全球100多個國家和地區，2025年上半年業績修復態勢顯著：實現收入55億歐元、凈利潤4790萬歐元，新增訂單62.1億歐元，同比增長22%，市場需求持續強勁。據濰柴動力披露，上半年凱傲增效計劃已計提相關支出15.10億元，影響公司歸母凈利潤4.86億元。

對此，銀河證券分析指出，凱傲當前重組費用雖短期對業績形成一定拖累，但屬階段性調整；其效率提升計劃預計自2026年起，每年可節約1.4-1.6億歐元費用，長期來看，將顯著提升運營效率。

另一海外業務亮點來自美國PSI國際動力業務。受益于電力系統業務的高速增長，該業務上半年創歷史最佳業績：實現營業收入3.3億美元，同比增長59%；凈利潤0.7億美元，同比激增145%，充分印證了濰柴動力在全球市場的核心競爭力與抗風險能力。